Carry trade, küresel finans piyasalarında yatırımcıların düşük faiz veren bir para biriminden borçlanarak elde ettikleri varlığı yüksek faiz veren başka bir para birimine veya finansal varlığa yatırması işlemidir. Türkçe karşılığı "taşıma ticareti" olan carry trade, iki farklı ülkenin merkez bankaları tarafından belirlenen faiz oranları arasındaki farktan yararlanarak risksiz veya görece düşük riskli arbitraj geliri elde etme stratejisine dayanır.
Carry Trade Stratejisinin Avantajları ve Dezavantajları
Carry trade stratejisinin en büyük avantajı sadece kur değişimden değil, varlığın elde tutulduğu süre boyunca işleyen faiz farkından da düzenli bir nakit akışı sağlanmasıdır. Eğer döviz kurları işlem süresince sabit kalırsa veya yatırımcının lehine hareket ederse, yatırımcı aradaki net faiz farkını kâr olarak cebine koyar.
Ancak carry trade asla risksiz bir işlem değildir. Döviz kurunda volatilite yaşanması, bir taşıma ticareti pozisyonu içn en büyük risktir. Eğer fonlama para birimi, hedef para birimine karşı aniden ve sert bir şekilde değer kazanırsa, aylarca biriken faiz getirisi, kurdan kaynaklanan devasa zarar nedeniyle eriyebilir.
Döviz Carry Trade Nedir?
Carry trade aslında tahvil, hisse senedi ve emtia piyasalarında kullanılabilir. Ancak en yaygın ve bilinen şekli "Döviz Carry Trade" işlemidir. Bu işlem "fonlama para birimi" (funding currency) ile "hedef para birimi" (target currency) arasında gerçekleşir.
- Fonlama Para Birimi: Borçlanılan, düşük faizli para birimidir. En popüler fonlama para birimleri Japon yeni (JPY) ve İsviçre frangı (CHF) gibi merkez bankalarının on yıllar boyunca düşük faiz politikası uyguladığı para birimleridir.
- Hedef Para Birimi: Yatırım yapılan, yüksek faizli para birimidir. En popüler hedef para birimleri Avustralya doları (AUD), Yeni Zelanda doları (NZD) veya gelişmekte olan ülkelerin para birimleridir (örn. Brezilya reali).
Carry Trade Nasıl Yapılır?
Carry trade, düşük faizli para birimini açığa satmak (short pozisyon) ve aynı anda yüksek faizli para birimini satın almak (long pozisyon) mekanizmasıyla işler. Bir carry trade işleminin nasıl yapıldığını şu şekilde özetleyebiliriz:
- Fonlama Para Biriminin Belirlenmesi: İşlemin ilk aşamasında yatırımcı; faiz oranı sıfıra yakın veya negatif olan, enflasyonu düşük ve merkez bankasının yakın vadede faiz artırma ihtimali bulunmayan bir ülkenin para birimini seçer.
- Hedef Para Biriminin Seçilmesi: Ardından yüksek faiz oranları sunan ancak aynı zamanda ekonomik temelleri sağlam olan, aniden büyük bir siyasi veya ekonomik krizle değer kaybetme riski düşük bir para birimi aranır.
- Volatilite ve Kur Analizi: Sadece faiz farkına bakılmaz; seçilen iki para birimi arasındaki geçmiş fiyat hareketleri ve döviz kuru beklentileri analiz edilir. Volatilitenin düşük olduğu dönemler tercih edilir.
- Pozisyonun Açılması: Düşük faizli döviz satılır, yüksek faizli döviz alınır. İşlemde kullanılacak kaldıraç oranı çok dikkatli belirlenmelidir. Çünkü yüksek kaldıraç, ufak bir kur dalgalanmasında dahi sermayenin sıfırlanmasına yol açabilir.
- Gecelik Getirinin Toplanması: Tüm şartlar sağlandığında ve pozisyon açık tutulduğu sürece, piyasaların kapandığı her işlem gününün sonunda hesaplanan net faiz farkı, yatırımcının hesabına artı bakiye olarak işler.
İnternet sitemizde yapılan bu paylaşımlar, yalnızca bilgilendirme amaçlı olup herhangi bir şekilde yatırımcılara telkinde bulunma, yatırımcıları yönlendirme yahut yatırımcılara kar/zarar vaadi verme şeklinde yorumlanamaz.